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长江有色网5月19日讯，今日氧化铝所有合约全线下调，主力月2609合约偏弱运行；截止当日15：00收盘，氧化铝主力月2609合约报2724元，跌14元，跌幅0.51%；加权合约累计成交272298手，比前一交易日减少8929手，跌幅3.18%；持仓量592995手增加20529手，涨幅3.59%。

今日国内氧化铝现货价格持稳；据长江有色网ccmn数据，5月19日氧化铝华南地区每吨报2680-2730元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报2680-2720元之间，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨2765-2805元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报2945-2985元之间，与前一交易日报价持平。

今日上期所氧化铝期货主力2605合约震荡偏弱，日间交易收跌0.51%，国内氧化铝现货价格持稳；

宏观层面，美债收益率持续上行强化美联储货币紧缩预期，美元指数高位震荡施压大宗商品，氧化铝期货价格今日承压走弱。

基本面看，供应过剩压力是当前盘面的核心矛盾。随着前期检修企业复产及新增产能集中投放，国内氧化铝运行产能快速攀升，港口及厂库库存同步累积，市场供应宽松格局进一步巩固。原料端方面，尽管几内亚矿业政策存在不确定性，且海运费上涨挤压了矿山利润空间，但目前仅表现为零星发运减量，尚未对国内铝土矿供应形成实质性冲击。市场交易逻辑已从“矿端扰动”彻底转向“供需过剩扩大”。现货市场表现疲软，持货商被动跟跌报价，下游电解铝厂原料库存充裕，普遍采取观望态度，仅维持刚需小单采购，整体成交清淡。仓单方面，大量仓单临近到期，近月合约（6-9反套）虽处低位但未见明显收敛，反映出现货端抛压依然沉重。

综合来看，宏观氛围偏空与产业基本面过剩形成共振。虽然国内“反内卷”政策及几内亚矿端变数仍存，但在产量增加、库存累积及仓单压力的三重压制下，氧化铝短期难改弱势震荡格局。后市需重点关注 2700元/吨 一线的成本支撑强度，若有效跌破该位置，可能引发进一步的空头情绪释放。

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