“地产+疫情”制约因素逐步缓解家电行业或“拨云见日”步入上行周期

来源: 智通财经　发布于：2023-01-17 08:48:16

2022年以来，一系列促进绿色智能家电消费的政策落地见效。在政府购置补贴的拉动下，电视、冰箱、洗衣机等商品出现销售小高峰，家电企业也将更多的优惠集中在推广绿色家电和高端家电上。展望2023年，随着地产和疫情两大制约因素已出现好转，利好政策传导至下游行业，家电作为地产链最重要的下游行业之一，将有望需求复苏、柳暗花明。天风证券(601162)指出，2023年内需逐季改善较为确定，外需随着去库存深化和低基数的推动，表现大概率也将好于2022年，家电行业2023年将正式步入上行周期。相关标的：美的集团(000333)(000333.SZ)、海尔智家(600690)(600690.SH)、格力电器(000651)(000651.SZ)、海信家电(000921)(000921.SZ)、长虹美菱(000521)(000521.SZ)。

(资料图)

2022年7月，商务部等13部门印发《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，共提出了开展全国家电“以旧换新”活动、推进绿色智能家电下乡、鼓励基本装修交房和家电租赁、加强废旧家电回收利用等9条措施。支持家电市场良性发展，一场家电绿色智能升级浪潮席卷全国。

随后8月，工信部、住建部、商务部、市场监管总局4部门联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》。方案总体要求，到2025年，在家用电器、照明电器等行业培育制造业创新中心、数字化转型促进中心等创新平台。反向定制、全屋定制、场景化集成定制等个性化定制比例稳步提高，绿色、智能、健康产品供给明显增加，智能家居等新业态加快发展。

2022年，在疫情防控政策持续优化下，深圳、广州、武汉等多地政府积极推出补贴政策鼓励消费，家电消费则成为重要的购置补贴领域。在政府购置补贴的拉动下，电视、冰箱、洗衣机等商品出现销售小高峰，家电企业也将更多的优惠集中在推广绿色家电和高端家电上。

美的集团在品牌发布会上主推了智能家电套系产品，并表示更人性化的成套智能家电助推消费升级将是家电业新一年的发力方向。不仅美的，海尔、海信、格力、长虹、TCL等也在成套智能家电上持续发力。

据苏宁易购华强店透露，2022年下半年像创维、TCL大屏彩电、智控化产品卖得很好，格力、美的的中央空调、新风功能空调的订单增多，全系成套购买量也不少。

走过全球需求偏弱的2022年，展望2023年，随着地产和疫情两大制约因素已出现好转，利好政策传导至下游行业，家电作为地产链最重要的下游行业之一，将有望需求复苏、柳暗花明。

2023年1月16日，银保监会表示，要着力扩大国内需求，引导银行业保险业把支持恢复和扩大消费摆在优先位置。实践表明，将当期总收入最大可能地转化为消费和投资，是经济快速恢复和高质量发展的关键，金融服务大有可为。要以满足新市民需求为重点，开发更多适销对路的金融产品，鼓励住房、汽车、绿色家电等大宗商品消费，为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障。

天风证券称，展望2023年，我们认为在22年困扰家电行业国内需求的地产、防疫政策已得到优化，消费者的消费力&消费意愿以及消费场景或将得到改善。同时海外市场，欧美的去库存周期可能迎来终点，伴随通胀压力下降，家电公司的海外业务亦有望迎来拐点。

长江证券表示，预计2022Q4家电行业整体情况或不及10-11月大促期间，可能成为全年表现最弱的一个季度，而2023年内需逐季改善则较为确定，外需随着去库存深化和低基数的推动，表现大概率也将好于2022年。因此整体来看，22Q4的家电处于黎明前的黑暗阶段，主营压力变大，盈利改善趋势延续，经营底部基本确认，2023年将正式步入上行周期。

平安证券指出，随着保交楼、需求端等地产政策加大发力，防疫政策转段优化、家电补贴持续推进促进线下渠道及居民购买力恢复，家电作为兼具消费属性的地产后周期行业或将迎来困境反转，竣工链的白电&厨电需求有望边际改善;同时小家电等新兴赛道仍处于渗透率快速提升阶段，预计细分赛道仍将维持高速增长。考虑家电板块已经历2年的深度调整，估值性价比凸显，“地产+疫情”两大制约因素逐步缓解，基本面及市场情绪有望迎来边际好转。