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近期A股市场连续回调，今日上证指数创年内新低，招商基金认为其主要原因为投资者较为担忧经济复苏前景不明朗和后续政策力度不及预期。
展望未来，招商基金认为经过长时间的调整，投资者对我国经济增速换挡、大国博弈等长期不确定性没有太大的分歧，对短周期经济预期也趋于一致，A股不确定性定价已相对充分，因此对于市场不必过度悲观。
由于经济需求仍待恢复，基于企业盈利的基本面角度去寻找投资机会的难度或较大，以TMT为代表的成长主题类资产以及红利防御类资产有望相对占优。招商基金重点关注：1）央国企背景、具有特许经营和垄断能力与高分红优势的红利资产，如运营商、石化、交运、公用事业等行业。2）数字要素顶层设计和AI审批有望加快，布局计算机、传媒、通信等行业或领域。（澎湃新闻见习记者 丁欣晴）
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