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来源：基本面力场

(资料图)

周五的行情，有那么点要风格转换的意思了，科创50（000688.SH）指数震荡走低，同时以煤炭ETF（515220.OF）为代表的老登终于得瑟了一回，酒ETF（512690.OF）这个更老的登也跟着探底回升。

这种风格转换能不能持续、能不能走成趋势，这可不是力场君能预测的，大周末的聊聊天，倒是想起来一个往事，也谈不上很久远，也就是2年多前。

话说在去年初，整个大A股还是凄风苦雨的时候，力场君开户的券商拉着我们开了个小范围的研讨会，说是聊聊行情也行，更多是大家凑在一起吐吐槽、喷一喷，免得憋在心里憋出来病。在这个会上，分析师提了一个问题：“中特估”是阶段性的概念炒作，还是历史趋势的必然？

在包括分析师在内的现场大多数人都乐于相信能走得远、走的长，少部分人不知可否的环境下，力场君很不合时宜地认为这也就是一轮概念炒作，至于分析师提出的“土地财政转向股权财政”的宏大叙事，并不很能理解，也就没觉得有所谓。

估计很多在去年924行情后才开户入场的小盆友，可能都不知道“中特估”这事儿，力场君也不解释太多，自己在AI上搜一搜就知道了。但回顾那一段行情，可说是在大A股积弱不堪的那段岁月了，不该被忘记的一抹亮色。

飓风起于2022年11月，这个概念被正式提出来后，引爆了一大批中字头股票的股价，典型如中国交建（601800.SH），从2022年11月到次年5月之间，股价翻了一倍，这对于一家市值千亿的“旧经济”代表，出乎了很多人包括力场君的想象。

当然了，在那一波行情里，可不止中国交建这一只牛股，比如中国联通（600050.SH）、中国建筑（601668.SH），甚至是曾经的巨坑中国石油（601857.SH），都成了当时大A股最亮的仔。

各路券商更是一路吹、可劲捧，比如最近让老登去买白酒的国盛证券，在当时可是编制了《继续看好中特估的三点理由——中国特色估值系列》报告，阐述的基础逻辑宏大得无可辩驳、描述的前景光明让人血脉贲张。

至于后来，实际的行情表现，还是没能逃出分化的宿命，像中国石油还好，凭借业绩的提振，后来也超越了那一波行情创下的股价高点，但如中国交建，就差点意思了。

再说回到当下，当科创半导体也处于宏大叙事的核心，让人不能不选择相信的背景下，还有多少人曾记得，2年多前那一轮最燃爆的概念？那么往后看，再过2年，当下最燃爆的概念又会给投资者带来怎样的中长期回报？力场君不做猜测，但会与小伙伴们一起来欣赏、来思考。

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