一地基毛的资深读者应该对上面这张图不会感到陌生。

咱们盘点过不少基金，发现一个规律：要是基金里的钱是机构的或者是基金公司自己的，那他们投资就算再菜，操作起来多少也会收敛点儿。

【资料图】

特别是那些靠着机构资金才勉强成立的新基金，往往得等机构撤资、无人在意后，才敢真正“放飞自我”。

但偏偏就有这么一只基金，特立独行，对所有来源的资金都一视同仁，亏起来毫不手软。

它就是鑫元消费甄选混合。

别看机构资金占比超过96%，这只基金几乎每个季度都稳稳跑输沪深300指数。2024年一年就亏了23%，跑输指数接近40%；今年也没让人“失望”，继续亏损15.24%，又跑输大盘30%以上。成立至今，累计亏损已经接近50%！

虽然业绩一塌糊涂，但基毛哥不得不说，它那种“我玩我的，管你是谁，把所有人不当人”的做事理念就挺值得点赞。

资料显示，鑫元消费甄选混合成立于2023年3月24日，成立时规模只有0.1亿元。规模这么低，是因为它是一只发起式基金，全名叫“鑫元消费甄选混合型发起式证券投资基金”。

理论上，发起式基金只需要基金公司自购1000万即可成立，不受基金募集总额不低于2亿元、基金份额持有人不少于200人的限制。

基毛哥去翻了一下它的《合同生效公告》，发现这只基金确实主要是鑫元基金自己出的钱，凑足了1000万元个（Ps:现在已经亏了快500万元了）。

不过有意思的是，鑫元基金的从业人员也意思性地认购了一点：A份额10份，B份额200份……

咱就是说，作为基金从业人员，好歹也算“金领”阶层，实在不想买也不用勉强，这认购数量……多少有点丢份儿了啊。

更有意思的还在后头。

大家看看鑫元消费甄选A份额的员工持有数据：在2024年上半年之前，始终是10份，雷打不动。

但是在2024年下半年，员工持有份额突然就上涨至13.54万份。

到了2024年下半年，员工持有份额突然暴涨到13.54万份。而与此同时，散户的持有份额也跟着上涨——个人投资者持有A份额增加到1329万份，C份额也涨到1746万份。

虽然搞不懂员工持份和散户进场之间到底有啥因果关系，但总觉得这时候配上面这张图，就很恰如其分。

那我们再来看看，鑫元消费甄选混合是怎么做到这么能亏的。

跟很多亏损严重的基金一样，鑫元消费甄选混合也是一只换手率极高、个股更换频率极高、行业配置集中、个股配置集中的基金。

值得关注的是，尽管产品成立不到3年，但已经更换了3位基金经理，而这三位基金经理的投资手法还惊人一致，这也算是一种独特的“传承”了。

先看换手率。

数据显示，鑫元消费甄选混合在2023年换手率就达到了307%，还算是偏高水平，但2024年全年换手率来到了1375%，在今年上半年则更上一层楼，飙升至1116%，全能换手率也可能突破2000%。

惊为天人！北信瑞丰研究精选今年换手率有望达到10000%

虽然离全市场换手率“天花板”北信瑞丰研究精选（据说今年有望达到10000%）还有很长距离，但这样一步一个脚印，再过几年，说不定真能在公募基金史上留下“浓墨重彩”的一笔。

哦对了，要想创造历史，光靠基金经理努力还不够，鑫元基金自己也得加把劲——毕竟这只基金现在规模只剩下2000多万元，清盘的可能性，还是挺大的。

再看个股的更换频率。

鑫元消费甄选混合几乎每个季度都会对重仓股进行大幅度调整，哪怕看好的方向大致相似，也要换一批股票来持有。

还有集中度。

鑫元消费甄选混合成立之初押宝医药行业也就算了，前十大重仓股占比接近90%，这样的投资手法通常只会出现在一只纯粹的医药主题基金身上。

但是，这种押宝式的投资准确率实在太低了。大家可以看看2024年3季度和4季度的重仓股贡献收益，前十大重仓股基本上都在贡献正收益。

（注：贡献收益通过报告期持仓占比与个股季度收益相乘得到，并假定报告期持仓保持相对稳定）

重仓股的收益率并没有体现在鑫元消费甄选混合的净值上，这只能说明基金经理在“追涨杀跌”。

关键词： 基金 个股 鑫元 重仓股 消费甄选