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上周五老樊提示大盘波动性将变大，当时指出两层不利因素：一是商业航天指数走“右肩”，若持续调整会冲击盘面；二是市场出现高低切行情，低位板块走强暗示高位筹码松动。周五指数能 V 回来，但今日未能，因市场开始交易“海外流动性收缩叙事”，导火索是提名沃什为联储新掌门人，其推行“降息 + 缩表”政策组合，引发贵金属等暴跌。观察美元指数和港股表现，若美元反弹遇阻或港股企稳，该利空或告一段落。老樊认为此利空结束牛市行情概率低，2 月日历效应胜率较高，且节后宏观层面暖风频吹，节前调整充分或砸出“小黄金坑”，为节后行情腾空间。

关键词： 牛市底子 牛市行情 a股 商业航天 贵金属