达丰设备（02153.HK）2023财年韧性凸显，未来价值释_天天快看

来源: 中金在线财经号　发布于：2023-07-03 14:14:08

去年以来，因受房地产需求及信用扩张等多因素影响，房地产市场仍在缓慢恢复，工程机械等密切相关的产业链企业也不可避免地受到打击。

在此背景下，在港上市的国内塔式起重机龙头之一达丰设备（02153.HK）持续蓄能前行，迸发出强大的内生动力。

(资料图)

于6月29日，达丰设备公布2023财年业绩，截至2023年3月31日止年度，集团录得收益为人民币7.708亿元，同比略有减少，主要受到去年多项客观因素的不利影响，从而导致公司在华东地区的部分项目及经济活动停顿，收入兑现时间延后所致。

进入2023年，随着外部环境持续改善，叠加国内房地产政策预期改善、基建投资项目不断落地，房地产、基建板块的景气度有望提振，市场对于工程机械的需求亦存在逐步复苏的可能性，行业筑底向上或已成为主旋律。

这也意味着，资本市场对于达丰设备等相关赛道内优质企业的增长潜力将步入消除分歧，建立一致性预期的情绪新周期。

在行业发展确定性的支撑之下，叠加行业投资情绪周期开启，再结合这份财报，笔者认为达丰设备的长期发展逻辑亦已渐趋明朗。

持续夯实经营内功，数字化、智能化修炼成果突出

作为业内领先的塔式起重机服务供应商，达丰设备主要致力于向中国特级及一级EPC承建商提供咨询、技术设计、调试、施工至售后服务等一站式塔式起重机解决方案服务。

过去一年里，受多项不利因素困扰，达丰设备旗下若干已签订合同的项目受到延误，导致部分项目及经济活动停滞或延期，收入兑现及建设进度略有延后。但考虑到特殊状况的出现并不为常态，需求只是被延后而没有完全消失。

后续随着项目进度不断推进，达丰的业务发展成果在将会在未来逐步实现。

值得一提的是，尽管挑战诸多，达丰设备仍在2022财年积极优化营运及管理，调整内部程序，提高内部管理质量，不断推动集团的稳健经营和内涵式发展。

具体来看，达丰设备的数字化、智能化运营能力不断走强，集团附属公司已开始使用自行开发的软件“TOP”及“爱建通”扩展数据化管理，能够大幅提升企业的管理效益。

与此同时，集团的经营及操作系统也进一步获得优化升级。

达丰设备采取了以下措施来提高数据使用效率和准确性：首先，将现有系统进行串联和对接；其次，引入了新的采购系统，以完善数据链；此外，针对子公司的不同业务，相应地匹配了适用的系统，例如，在融合达丰（集团的再制造中心）采用了生产制造系统；最后，定期对系统进行迭代更新，以适应市场变化。

对外拓展方面，达丰设备致力于追求高质量项目，积极寻求清洁能源、基建及公共建设的业务合约，尤其是大型塔式起重机配送服务，为集团长期的平稳增长奠定扎实基础。

深度洞察市场趋势，把握粤港澳大湾区发展机遇

当前，粤港澳大湾区建设进入向纵深推进阶段，不断朝着国际一流湾区和世界级城市群的目标加速前进，亦成为众多房企及相关产业链企业抢滩竞逐的地区。

在此背景下，达丰设备深度洞察市场趋势，将目光投向粤港澳大湾区，成立了一家针对华南地区包括粤港澳大湾区业务的子公司—广东达丰，以及一家针对香港业务的子公司—香港达丰，开启了开疆拓土的新征途。

据悉，达丰设备尤其关注香港以及澳门地区的业务发展，并预计整个地区的收入将会于2年内提升至集团整体收入的25%。

近年来，受香港建造业人手不足等问题影响，香港政府积极推动业界采用装配式建筑，例如“组装合成”建筑法、“机电装备合成法”等，以提升建造业的生产力和成本效益。

为此，香港政府曾额外注资12亿元，支持基金持续运作和实施优化措施，以鼓励建造业应用创新科技。

同时，2022年港府《施政报告》提到，在第二个五年期（2028/29至2032/33 年度），房委会不少于一半项目采用组装合成建筑法，房屋协会也会在更多公营房屋项目采用组装合成技术。不难看出，发展装配式建筑对提升香港建筑质量、完善香港建筑技术体系、促进香港建造业升级是个极大的机遇。

就当下而言，香港地区仍有大量的在建和待建公营房屋项目。按照规划，香港北部都会区可在未来十年（即2022/23至2031/32年度）将兴建约33万个公屋；香港特区行政长官李家超也在此前宣布推出全新“简约公屋”，未来5年兴建约3万个单位。若上述房屋全部采用装配式建筑方式建设，将为达丰设备等建筑产业链上游参与者提供巨大发展背景——装配式建筑对于大中型塔式起重机需求较高，势必驱动着塔式起重机行业企业的增长。

亦有据行业咨询机构预测，预期中国塔式起重机服务市场会维持快速增长，整体的市场规模预计未来数年仍将保持高于GDP增速的扩张，即约7.9%的预期复合增速，至2024年底，塔机服务的整体收入或增长至1488亿。

依托庞大的塔机规模和服务能力，伴随更多粤港澳大湾区项目落地，达丰设备无疑将在粤港澳大湾区的建设浪潮中贡献出重要力量，未来有望在建设世界级湾区的道路上绘就高质量增长的新篇章。

与国家所需保持同频共振，达丰设备或已步入新阶段

实际上，自2007年通过华东市场进入中国以来，达丰设备的业务布局早已在全国范围内遍地开花。

发展至今，公司始终坚持“厚德、安全、卓越”的核心价值观引领，在多层次、多元化的中国市场中拥抱开放创新的中国机遇，不断完善和聚焦集团可持续发展的战略目标。

2023年，集团再次进入到一个全新的发展阶段。

中国国家统计局数据显示，今年1-4月，全国固定资产投资（不含农户）153544亿元，同比增长6.8%；基础设施投资同比增长6.5%，房地产、基建投资继续发力。

此外，2023年政府工作报告提到了多项国家未来发展目标，包括扩大国内需求、加快建设现代化产业体系、推动绿色发展等，意味着将有多项大型基建项目启动，包括传统基建、新基建以及能源项目。

从各地两会工作报告来看，传统基建仍是地方政府主要发力点，主要包括交通（高铁、高速公路、机场、轨道交通等），水利（水库、运河、现代水网等），能源（核电、煤炭等），城市更新4大方向；新基建提及较多的是5G基站、特高压、充电桩等领域。

随着全国多地对基建项目的投入加大，塔吊行业的需求也随之被拉动。

据前瞻产业研究院数据，房地产、基础设施等领域的快速发展将带动塔吊行业需求增长，预计2023-2028年我国塔吊行业产销量年复合增长率（CAGR）为9.5%，塔吊租赁的市场规模CAGR为12%，到2028年我国塔吊行业产量将达到15.5万台，销量将达到14.7万台，租赁市场规模将达到2556亿元。

图片来源：前瞻产业研究院App